Кирилл Горбунов для РБК, 26.10.22
Торгуемые на Мосбирже "дружественные" валюты не смогли заместить доллар и евро
Насколько активно новые валютные пары торгуются на бирже
Объемы торгов новыми "дружественными" валютами пока остаются низкими, хотя в конце сентября на них и наблюдался повышенный спрос. Они могут "расторговаться" только при увеличении их доли в расчетах между странами, говорят эксперты.
С 12 сентября Московская биржа запустила торги узбекским сумом. Почти за полтора месяца торгов этой валютой в паре сум/рубль с расчетами завтра было совершено сделок только на 80 тыс. руб., из них сделки на 67,6 тыс. руб. прошли в первый день торгов.
Биржа ожидала, что после запуска торгов узбекским сумом и другими валютами соседних стран интерес к ним кратно вырастет, но по факту этого не произошло, констатирует аналитик ФГ "Финам" Александр Потавин. "Финансовая система Узбекистана не столь интегрирована в мировые финансовые рынки, как была российская. Отлаженного процесса обналичивания одной валюты против другой нет", - объясняет эксперт. По его мнению, сейчас биржевая торговля сумом выполняет лишь роль индикатора курса.
Популярностью не пользуется не только сум - "дружественные" валюты, за исключением давно запущенного юаня, так и не заместили токсичные доллары и евро, хотя их оборот и растет. РБК спросил экспертов, чего ждать от этих инструментов и к каким из них стоит присмотреться инвестору.
Почему не взлетел сум
Судя по всему, национальные валюты не слишком широко используются в торговле между Россией и Узбекистаном, отмечает ведущий аналитик отдела глобальных исследований "Открытие Инвестиции" Олег Сыроваткин. "Фундамент, который формирует спрос на валютную пару, это прежде всего экспортеры и импортеры, у которых в контрактах стоит или сум, или рубль. Но их, на мой взгляд, пока крайне мало", - согласен президент Ассоциации специалистов финансового рынка "АСІ Россия" Eвгений Eгоров.
Eще одной причиной непопулярности узбекской валюты может быть отсутствие доступа инвесторов к ней: не все брокеры предоставили клиентам возможность торговать сумом, обращает внимание Сыроваткин. При этом Сыроваткин и Eгоров допускают, что в будущем пара сум/рубль может расторговаться за счет увеличения доли расчетов национальными валютами между Россией и Узбекистаном.
Сейчас инструмент скорее может быть локально востребован для переводов у мигрантов, считает аналитик УК "Ингосстрах-Инвестиции" Кирилл Горбунов. "Однако в Узбекистане (куда переводят средства родственникам) можно обменять рубли на сумы, поэтому потенциала значимого увеличения торгов парой пока не видно", - заключает эксперт.
Как торгуются другие "дружественные" валюты
Хуже, чем у сума, среди новых валют, запущенных на Мосбирже в последние полгода, дела со спросом обстоят только у южноафриканского рэнда. С 27 июня на Мосбирже были запущены торги парами рэнд/ рубль и доллар/рэнд, но за 3,5 месяца на них не было совершено ни одной сделки.
В остальных же валютах дружественных стран объемы торгов последний месяц росли, наиболее быстрым этот рост был в конце сентября - после того как в России была объявлена частичная мобилизация. "После объявления о частичной мобилизации резко увеличился спрос на валюты соседних с Россией стран, то есть тех, куда могли бы свободно выехать российские граждане. Больше всего внимания досталось армянскому драму и казахстанскому тенге", - говорит Потавин.
В паре казахстанский тенге/ рубль в начале сентября средний дневной объем торгов составлял всего около 300 млн руб., а в последнюю неделю месяца показатель увеличился до 400 млн руб., следует из данных Московской биржи. В октябре объем торгов в паре тенге/рубль продолжил расти, но медленнее - и достиг 416 млн руб. в день. В паре армянский драм / рубль в первую неделю сентября среднедневной объем торгов составлял только 1,6 млн руб., а в конце месяца в отдельные дни доходил до 2,7 млн (21 сентября) и 4,4 млн руб. (26 сентября). В октябре же объемы торгов в паре снизились до 1,1 млн руб. в день.
Несмотря на спрос на валюту со стороны физлиц, основными игроками на валютных торгах в сентябре-октябре стали банки. Сами уезжающие граждане вряд ли покупали валюту на бирже, полагает Сыроваткин. "Во-первых, о наличии такой возможности надо знать, а во-вторых, надо иметь брокерский счет. Скорее, сделки с валютой проводили банки, в которых у них открыты счета, или банки, обслуживающие системы денежных переводов, через которые из России уходили рубли", - рассуждает он.
Объемы торгов в паре турецкая лира/рубль в последние два месяца кардинально не менялись, но в этом инструменте было несколько всплесков активности, следует из данных торговой площадки. Например, 13 сентября объем торгов за день составил 2,5 млрд руб., а 15 сентября - 453,4 млн руб. при среднем показателе 60 млн руб. в день. "Иногда на валютной секции Московской биржи проходят какие-то экстраординарные объемы по отдельным валютам. На наш взгляд, они являются отражением разовых сделок крупных участников рынка, и рефлексировать по этому поводу не стоит", - полагает Потавин.
Ждать ли роста объемов торгов "дружественными" валютами
Объемы торгов "дружественными" валютами продолжат увеличиваться на фоне роста товарооборота с соответствующими странами, который, по данным зарубежных профильных министерств (российские таможенные данные сейчас закрыты), прибавляет в годовом выражении десятки процентов, считает Горбунов. "Так, например, товарооборот России и Китая с начала года вырос на 32,5% (год к году) и достиг $136 млрд, а аналогичный показатель с Турцией за тот же период возрос сразу в два раза", - приводит данные эксперт.
Но увеличение торгового объема с Турцией не отражается на объеме торгов лирой на бирже, обращает внимание Eгоров. "Потому что сами турки не хотят ставить лиру в контракты из-за ее высокой волатильности", - объясняет он. Среди валют, уже представленных на бирже, высокие шансы на повышение объемов имеет тенге, считает Eгоров. Из анонсированных биржей валют эксперт делает ставку на дирхам - национальную валюту Объединенных Арабских Эмиратов, которая имеет привязку к доллару. О планах по организации торгов дирхамом на Мосбирже стало известно еще в мае, но до сих пор такие валютные пары не запущены.
"Московская биржа рассматривает различные варианты расширения линейки торгуемых инструментов и валют в соответствии с клиентским спросом. В ближайших планах - начало торгов киргизским сомом и таджикским сомони. Возможность торгов дирхамом прорабатывается", - сообщила РБК пресс- служба площадки.
Горбунов ожидает увеличения торгов в гонконгском долларе (в октябре среднедневной объем торгов в паре гонконгский доллар / рубль составил 212,8 млн руб.). "Акции отдельных китайских компаний уже торгуются в данной валюте, а их список планируется расширять. Также валюта характеризуется привязкой к американскому доллару, что делает ее более устойчивой. Данные факторы позволяют гонконгскому доллару занимать второе место по объемам торгов в списке "дружественных" валют, несмотря на прецедент запрета его покупки одним из российских брокеров", - объясняет собеседник РБК. Запрет на покупку гонконгского доллара с 28 сентября ввел брокер "Открытие Инвестиции", объяснив это ростом санкционных рисков.
Чтобы понять, будет какая-то валюта нормально торговаться на бирже (с двусторонними котировками, небольшим спредом) или не будет, в нынешних условиях нужно около года, полагает Eгоров. Раньше на расторговку той или иной пары могло уйти до десяти лет - как, например, было с юанем, сейчас же есть дополнительные стимулирующие факторы.
***
Объемы торгов "дружественными" валютами продолжат увеличиваться на фоне роста товарооборота с соответствующими странами, который, по данным зарубежных профильных министерств, прибавляет в годовом выражении десятки процентов, считает аналитик УК "Ингосстрах-Инвестиции" Кирилл Горбунов
***
Юань по-прежнему остается лидером
Среди "дружественных" валют первое место по объему торгов остается за китайским юанем. С 3 по 24 октября китайская валюта и вовсе была лидером среди всех валют, представленных на Мосбирже. В целом за месяц среднедневной объем торгов рублем и юанем составил 76,9 млрд руб. против 77,4 млрд руб. в долларах и 63,6 млрд руб. в евро.
***
После объявления о частичной мобилизации резко увеличился спрос на валюты соседних с Россией стран, то есть тех, куда могли бы свободно выехать российские граждане. Больше всего внимания досталось армянскому драму и казахстанскому тенге. Аналитик ФГ "Финам" Александр Потавин
***
Фундамент, который формирует спрос на валютную пару, это прежде всего экспортеры и импортеры, у которых в контрактах стоит или сум, или рубль. Но их пока крайне мало. Президент ассоциации специалистов финансового рынка "ACI Россия" Eвгений Eгоров
ИСТОЧНИК: Ежедневная деловая газета РБК
ДАТА ПУБЛИКАЦИИ: 26.10.2022
АВТОР: Маргарита Мордовина